Center for Økonomi og Indkøb rapporterer fire gange årligt til Økonomiudvalget om

kommunens gæld og afkast på aktivbeholdningen. Denne sag vedrører fjerde kvartal 2025.

Låneportefølje

Den 31. december 2025 udgjorde Vallensbæk Kommunes nominelle gæld 195,0 mio. kr., hvilket er en reduktion på 15,3 mio. kr. i fjerde kvartal. Reduktionen skyldes primært indfrielsen af to lån i terminsperioden på i alt 12,0 mio. kr. Det ene lån blev indfriet som følge af Økonomiudvalgets beslutning om ekstraordinær indfrielse den 12. november 2025. Den resterende reduktion stammer fra de ordinære afdrag.

I 1. kvartal 2026 vil den sidste del af den ekstraordinære indfrielse blive gennemført.

Gælden er i danske kroner er i gennemsnit blevet forrentet med 2,3 pct. i 2025.

Aktuelt er kommunens gæld fordelt med 65 pct. til fast rente og 35 pct. til variabel rente. Ifølge kommunens finansielle strategi skal mellem 50 og 100 pct. af gælden være fastforrentet, mens mellem 0 og 50 pct. kan være variabelt forrentet. Låneporteføljen ligger dermed inden for rammerne af den vedtagne lånepolitik. For at bevare fleksibiliteten optages nye lån som udgangspunkt med variabel rente, og kan ved behov omlægges til fast rente via renteswaps.

Kapitalforvaltning

Økonomiudvalget godkendte den 3. september 2025, at kommunen tilførte 30 mio. kr. til kapitalforvaltningsdepotet. Dette blev effektueret i fjerde kvartal 2025, hvorfor den samlede beholdning nu udgør 142,1 mio. kr. 

Midlerne er investeret via kommunens eksterne kapitalforvalter. Aktivbeholdningen havde i fjerde kvartal et afkast på 0,8 mio. kr., svarende til en forrentning på 0,6 pct.

Tabel 1: Oversigt over aktiver pr. 31. december 2025

Note: Den negative kontantbeholdning skyldes en bogføringsmæssig forskydning mellem indtægter fra renter og udlodninger og udgifter til geninvestering.

Tabel 2: Afkast af aktie- og obligationsdepot for fjerde kvartal 2025

Det positive afkast skyldes primært aktieandelen, som i fjerde kvartal steg med 3,9 pct.

Porteføljen er siden 1. januar 2025 steget med 2,7 pct., svarende til 3,0 mio. kr.

Kapitalforvalteren oplyser, at de globale aktiemarkeder afsluttede året stærkt efter en kortvarig uro i november. December bød på stigende kurser, og året endte tæt på rekordniveauer. Det amerikanske marked blev understøttet af solid økonomisk vækst og lavere inflation, mens Europa og andre større regioner også leverede positive afkast. Det vurderes, at den globale økonomi går ind i 2026 med udsigt til fortsat vækst og stabile finansielle forhold.

I Europa har Den Europæiske Centralbank (ECB) fastholdt renten uændret, hvilket afspejler en fortsat tro på opsvinget. Nye prognoser peger på højere vækst og lavere ledighed end tidligere forventet, drevet af indenlandsk efterspørgsel og investeringer. Kapitalforvalteren forventer, at ECB hæver renten omkring årsskiftet 2027. Arbejdsmarkedet er fortsat stærkt, og inflationen ligger tæt på målsætningen, hvilket understøtter forventningen om en stabil pengepolitik i den kommende periode.