Rudersdal

Kommunal lånegaranti til Novafos 2025

00.32.00-Ø00-490301 -

Prompt resultater

Relevans v1

Relevans

Ja

Opsummering v1

Spørgsmål

Bør Rudersdal Kommune give Novafos-koncernen en lånegaranti på op til 139,0 mio. kr.?

Opsummering

Rudersdal Kommune overvejer at give Novafos-koncernen en lånegaranti på op til 139,0 mio. kr. til investeringer i vand- og spildevandsanlæg. Kommune har allerede garanteret lån for 327,3 mio. kr. Investeringerne er i overensstemmelse med politiske strategier og har til hensigt at opretholde forsyningssikkerhed og forebygge miljøskader.

Fordele

  • Sikrer forsyningssikkerhed
  • Forebygger miljøskader
  • Støtter politiske strategier

Ulemper

  • Øger kommunens finansielle risiko
  • Høje investeringsniveauer
  • Kommunens garantier stiger

Emneord

  • Økonomi
  • Miljø
  • Kommunal administration

Bilag

First-agenda Sagsfremstilling

Resume

Novafos Vand Rudersdal A/S og Novafos Spildevand Rudersdal A/S har søgt om kommunal lånegaranti på op til 139,0 mio. kr. fordelt med 49,4 mio. kr. til vandselskabet og 89,6 mio. kr. til spildevandselskabet.
 
Rudersdal Kommune garanterer i forvejen for lån optaget af Novafos-koncernen på i alt 327,3 mio. kr. (opgjort pr. 29. september 2025). 
 
Sagen forelægges Økonomiudvalget og Kommunalbestyrelsen til godkendelse. 

Sagsfremstilling

Ansøgning om lånegaranti
 
Med baggrund i forventede investeringer i 2025 i Novafos Vand Rudersdal A/S og Novafos Spildevand Rudersdal A/S har Novafos-koncernen søgt om kommunal lånegaranti på op til 139,0 mio. kr. fordelt med 49,4 mio. kr. til vandselskabet og 89,6 mio. kr. til spildevandselskabet.
 
Rudersdal Kommune garanterer i forvejen for lån på i alt 327,3 mio. kr. (opgjort pr. 29. september 2025) i de to selskaber.
 
De investeringer, som Novafos Spildevand Rudersdal A/S og Novafos Vand A/S foretager i 2025, er i overensstemmelse med de politisk vedtagne strategier, herunder investeringsaftalen for 2025, jf. Kommunalbestyrelsen 30. oktober 2024 (punkt 9).
 
Investeringerne har bl.a. til hensigt at opretholde forsyningssikkerhed for drikkevand og at forebygge, at der sker overløb til vandløb og åer.
 
Den ansøgte lånegaranti mht. vandselskabet er på 49,4 mio. kr., hvilket er 16,6 mio. kr. mere end det korrigerede budget for investeringerne.
 
Ifølge Novafos-koncernen er det nødvendigt med en buffer, så de kan være sikre på at have tilstrækkelig likviditet til at dække de foretagne investeringer, hvis de skulle gå over budget. Metoden er også anvendt i 2024, hvor ca. 2/3 af bufferen blev anvendt. Novafos-koncernen har oplyst, at det for 2025 kun er nødvendigt med en buffer for vandselskabet, idet der for spildevandselskabet er et større råderum i de økonomiske rammer.
Økonomien i de to selskaber
Novafos-koncernens økonomi blev fremlagt i Kommunalbestyrelsen den 30. april 2025 i forbindelse med dagsordenssag om Novafos Holding A/S - Generalforsamling.
 
Novafos-koncernens resultatopgørelse for 2024 viste et underskud på 55,8 mio. kr., hvilket primært kunne henføres til et lavere antal solgte kubikmeter vand end budgetteret, højere finansielle omkostninger i forlængelse af øget låneoptag samt øgede afskrivninger som følge af høje investeringsniveauer altovervejende knyttet til klimatilpasning. Novafos-koncernen forventer et overskud for 2025 på ca. 13 mio. kr. før skat. Det forventede overskud skyldes primært stigning i takster grundet inflation og forøgede økonomiske rammer for selskaberne.
 
Novafos Spildevand Rudersdal A/S og Novafos Vand Rudersdal A/S er – ligesom andre vandselskaber i Danmark – underlagt en omfattende økonomisk statslig regulering. Reguleringen stiller bl.a. krav om, at selskabernes indtægter skal holde sig inden for fastsatte økonomiske rammer, der årligt udmeldes af Vandsektortilsynet (der tidligere hed Forsyningssekretariatet).
 
Det er forvaltningens vurdering, at der er mange andre vandselskaber, som står over for den samme type af udfordringer som Novafos-selskaberne, der skal lånefinansiere deres investeringer. Forvaltningen har fået foretaget en ekstern kreditvurdering af de to selskaber i Novafos-koncernen i forbindelse med garantistillelsen.
 
Juridiske og økonomiske aspekter ved kommunal garantistillelse
 
Vandsektorlovens (lovbekendtgørelse nr. 1693 af 16. august 2021) §16 giver kommunerne mulighed for at stille garanti til vandselskaberne til optagelse af lån hos KommuneKredit til investeringer i vand- og spildevandsanlæg.
 
Ifølge lånebekendtgørelsens (lovbekendtgørelse nr. 1714 af 13. december 2023) §3, stk. 3, påvirker sådanne garantier og efterfølgende lånoptagelser for vandselskaberne ikke kommunernes låneramme.
 
Såfremt kommunen forhøjer långarantien som ønsket, agter Novafos-koncernen i 2025 at etablere midlertidige byggekreditter i KommuneKredit og at omlægge disse byggekreditter til endelige lån i 2026, når de endelige investeringsniveauer for 2025 er opgjort.
 
Kommunen er forpligtet til at opkræve en provision fra de to selskaber i Novafos-koncernen for at yde lånegaranti.
 
Kommunen har i perioden 2021-2025 haft en stigning i kommunale garantistillelser over for Novafos-koncernen, som ved udgangen af september 2025 udgør 327,3 mio. kr.
 
 
 
 
     
 
Kreditor
2021
2022
2023
2024
2025 (pr. 29. september)
Lånegaranti
109,6
153,5
212,5
282,2
327,3
        
 
I lyset af de meget høje investeringsniveauer i de seneste og kommende år har forvaltningen i september 2025 fået udarbejdet en ny ekstern kreditvurdering af selskabernes betalingsevne med henblik på at vurdere eventuelle risici ved en yderligere kommunal garantistillelse samt niveauet for garantiprovisionen. Kreditvurderingen er foretaget af investerings- og formuerådgiveren Lundgreen’s Capital.
 
Lundgreen’s Capital hæfter sig ved, at soliditetsgraden (egenkapitalen/samlede aktiver) og overskudsgraden (resultat før finansielle poster/nettoomsætning) fra og med 2018 til 2024 er faldet i begge selskaber. Lundgreen’s Capital vurderer, indtægtsgrundlaget og prisdannelsen er sikret det næste årti, bl.a. pga. at der er tilslutningspligt for alle husstande i Rudersdal Kommune, og at der for hvert af selskaberne derfor er en meget lav sandsynlighed for konkurs.
 
Lundgreen’s Capital anbefaler på den baggrund, at den årlige garantiprovision fastsættes til 0,55 pct. af restgælden, jf. standard fastlagt af EU-Kommissionen.
 
Lundgreen’s Capital anbefaler for begge selskaber, at stiftelsesprovisionen bør andrage 1,0 pct. af hovedstolen på årets optagne lån. Lundgreen’s Capital har beregnet denne sats som et gennemsnit af stiftelsesprovision på garantier stillet i forbindelse med tilsvarende sikre realkreditlån.
 
På baggrund af ovenstående vil der ved udgangen af hvert kalenderår blive beregnet en årlig garantiprovision på 0,55 pct. af restgælden og en stiftelsesprovision på 1,0 pct. af hovedstolen på årets optagne lån. Den samlede garanti- og stiftelsesprovision beregnes af Rudersdal Kommune, som årligt vil opkræve beløbene hos Novafos- koncernen.
 
Lånene hos KommuneKredit forventes i henhold til Novafos-koncernens lånepolitik optaget i danske kroner med fast rente.
Bevillingsmæssige konsekvenser af yderligere kommunal garantistillelse
De kommende lån vil blive provisionsberegnet. På baggrund af lånegarantierne kan det foreløbigt estimeres til 1,4 mio. kr. i stiftelsesprovision i 2026 og 1,8 mio. kr. i garantiprovision i 2027 og frem. Det er her lagt til grund, at Novafos Vand A/S vil udnytte hele den kommunale lånegaranti på 49,4 mio. kr., som de har ansøgt om, inklusive den af Novafos-koncernen ilagte buffer på 16,5 mio. kr.
 
Der søges i denne sag om en negativ tillægsbevilling på provisionerne, da der er tale om en indtægt til Rudersdal Kommune.

Indstilling

Direktionen foreslår indstillet,
 
1) at Rudersdal Kommune meddeler Novafos garanti for lån på op til 139,0 mio. kr., og
2) at der gives en negativ tillægsbevilling vedrørende stiftelses- og garantiprovision på 3,2 mio. kr. i 2026 samt 1,8 kr. mio. i 2027 og frem, der tilgår kassen.
 

Beslutning

Økonomiudvalget indstiller direktionens forslag tiltrådt. 
 

Er du enig eller uenig?

22 items
  • Lydfiler null
  • Ressourcer null
  • Felter 1 items
    1. 6 items
      • Navn ""
      • Html "<div><div id='sagsfremstillingContainer'> <div><h3>Resume</h3> <span class='resume'><div>Novafos Vand Rudersdal A/S og Novafos Spildevand Rudersdal A/S har søgt om kommunal lånegaranti på op til 139,0 mio. kr. fordelt med 49,4 mio. kr. til vandselskabet og 89,6 mio. kr. til spildevandselskabet.</div><div> </div><div>Rudersdal Kommune garanterer i forvejen for lån optaget af Novafos-koncernen på i alt 327,3 mio. kr. (opgjort pr. 29. september 2025). </div><div> </div><div>Sagen forelægges Økonomiudvalget og Kommunalbestyrelsen til godkendelse. </div></span> </div> <h3>Sagsfremstilling</h3> <span><div><em>Ansøgning om lånegaranti</em></div><div> </div><div>Med baggrund i forventede investeringer i 2025 i Novafos Vand Rudersdal A/S og Novafos Spildevand Rudersdal A/S har Novafos-koncernen søgt om kommunal lånegaranti på op til 139,0 mio. kr. fordelt med 49,4 mio. kr. til vandselskabet og 89,6 mio. kr. til spildevandselskabet.</div><div> </div><div>Rudersdal Kommune garanterer i forvejen for lån på i alt 327,3 mio. kr. (opgjort pr. 29. september 2025) i de to selskaber.</div><div> </div><div>De investeringer, som Novafos Spildevand Rudersdal A/S og Novafos Vand A/S foretager i 2025, er i overensstemmelse med de politisk vedtagne strategier, herunder investeringsaftalen for 2025, jf. Kommunalbestyrelsen 30. oktober 2024 (punkt 9).</div><div> </div><div>Investeringerne har bl.a. til hensigt at opretholde forsyningssikkerhed for drikkevand og at forebygge, at der sker overløb til vandløb og åer.</div><div> </div><div>Den ansøgte lånegaranti mht. vandselskabet er på 49,4 mio. kr., hvilket er 16,6 mio. kr. mere end det korrigerede budget for investeringerne.</div><div> </div><div>Ifølge Novafos-koncernen er det nødvendigt med en buffer, så de kan være sikre på at have tilstrækkelig likviditet til at dække de foretagne investeringer, hvis de skulle gå over budget. Metoden er også anvendt i 2024, hvor ca. 2/3 af bufferen blev anvendt. Novafos-koncernen har oplyst, at det for 2025 kun er nødvendigt med en buffer for vandselskabet, idet der for spildevandselskabet er et større råderum i de økonomiske rammer.</div><div><em>Økonomien i de to selskaber</em></div><div>Novafos-koncernens økonomi blev fremlagt i Kommunalbestyrelsen den 30. april 2025 i forbindelse med dagsordenssag om Novafos Holding A/S - Generalforsamling.</div><div> </div><div>Novafos-koncernens resultatopgørelse for 2024 viste et underskud på 55,8 mio. kr., hvilket primært kunne henføres til et lavere antal solgte kubikmeter vand end budgetteret, højere finansielle omkostninger i forlængelse af øget låneoptag samt øgede afskrivninger som følge af høje investeringsniveauer altovervejende knyttet til klimatilpasning. Novafos-koncernen forventer et overskud for 2025 på ca. 13 mio. kr. før skat. Det forventede overskud skyldes primært stigning i takster grundet inflation og forøgede økonomiske rammer for selskaberne.</div><div> </div><div>Novafos Spildevand Rudersdal A/S og Novafos Vand Rudersdal A/S er – ligesom andre vandselskaber i Danmark – underlagt en omfattende økonomisk statslig regulering. Reguleringen stiller bl.a. krav om, at selskabernes indtægter skal holde sig inden for fastsatte økonomiske rammer, der årligt udmeldes af Vandsektortilsynet (der tidligere hed Forsyningssekretariatet).</div><div> </div><div>Det er forvaltningens vurdering, at der er mange andre vandselskaber, som står over for den samme type af udfordringer som Novafos-selskaberne, der skal lånefinansiere deres investeringer. Forvaltningen har fået foretaget en ekstern kreditvurdering af de to selskaber i Novafos-koncernen i forbindelse med garantistillelsen.</div><div> </div><div><em>Juridiske og økonomiske aspekter ved kommunal garantistillelse</em></div><div> </div><div>Vandsektorlovens (lovbekendtgørelse nr. 1693 af 16. august 2021) §16 giver kommunerne mulighed for at stille garanti til vandselskaberne til optagelse af lån hos KommuneKredit til investeringer i vand- og spildevandsanlæg.</div><div> </div><div>Ifølge lånebekendtgørelsens (lovbekendtgørelse nr. 1714 af 13. december 2023) §3, stk. 3, påvirker sådanne garantier og efterfølgende lånoptagelser for vandselskaberne ikke kommunernes låneramme.</div><div> </div><div>Såfremt kommunen forhøjer långarantien som ønsket, agter Novafos-koncernen i 2025 at etablere midlertidige byggekreditter i KommuneKredit og at omlægge disse byggekreditter til endelige lån i 2026, når de endelige investeringsniveauer for 2025 er opgjort.</div><div> </div><div>Kommunen er forpligtet til at opkræve en provision fra de to selskaber i Novafos-koncernen for at yde lånegaranti.</div><div> </div><div>Kommunen har i perioden 2021-2025 haft en stigning i kommunale garantistillelser over for Novafos-koncernen, som ved udgangen af september 2025 udgør 327,3 mio. kr.</div><div> </div><table border="0" cellspacing="0" cellpadding="0"><tbody><tr style=""><td style="" valign="bottom"> </td><td style="" colspan="2" valign="top"><div> </div></td><td colspan="5"><div> </div></td></tr><tr style=""><td style="" colspan="2" valign="bottom"> </td><td style="" colspan="2" valign="bottom"> </td><td style="" valign="bottom"> </td><td style="" valign="bottom"> </td><td style="" valign="bottom"> </td><td style="" valign="top"><div> </div></td></tr><tr style=""><td colspan="2" valign="bottom"><div><strong><span>Kreditor</span></strong></div></td><td colspan="2" valign="bottom"><div><strong><span>2021</span></strong></div></td><td valign="bottom"><div><strong><span>2022</span></strong></div></td><td valign="bottom"><div><strong><span>2023</span></strong></div></td><td valign="bottom"><div><strong><span>2024</span></strong></div></td><td valign="top"><div><strong><span>2025 (pr. 29. september)</span></strong></div></td></tr><tr style=""><td colspan="2" valign="bottom"><div><span>Lånegaranti</span></div></td><td colspan="2" valign="bottom"><div><span>109,6</span></div></td><td valign="bottom"><div><span>153,5</span></div></td><td valign="bottom"><div><span>212,5</span></div></td><td valign="bottom"><div><span>282,2</span></div></td><td valign="top"><div><span>327,3</span></div></td></tr><tr><td> </td><td> </td><td> </td><td> </td><td> </td><td> </td><td> </td><td> </td></tr></tbody></table><div> </div><div>I lyset af de meget høje investeringsniveauer i de seneste og kommende år har forvaltningen i september 2025 fået udarbejdet en ny ekstern kreditvurdering af selskabernes betalingsevne med henblik på at vurdere eventuelle risici ved en yderligere kommunal garantistillelse samt niveauet for garantiprovisionen. Kreditvurderingen er foretaget af investerings- og formuerådgiveren Lundgreen’s Capital.</div><div> </div><div>Lundgreen’s Capital hæfter sig ved, at soliditetsgraden (egenkapitalen/samlede aktiver) og overskudsgraden (resultat før finansielle poster/nettoomsætning) fra og med 2018 til 2024 er faldet i begge selskaber. Lundgreen’s Capital vurderer, indtægtsgrundlaget og prisdannelsen er sikret det næste årti, bl.a. pga. at der er tilslutningspligt for alle husstande i Rudersdal Kommune, og at der for hvert af selskaberne derfor er en meget lav sandsynlighed for konkurs.</div><div> </div><div>Lundgreen’s Capital anbefaler på den baggrund, at den årlige garantiprovision fastsættes til 0,55 pct. af restgælden, jf. standard fastlagt af EU-Kommissionen.</div><div> </div><div>Lundgreen’s Capital anbefaler for begge selskaber, at stiftelsesprovisionen bør andrage 1,0 pct. af hovedstolen på årets optagne lån. Lundgreen’s Capital har beregnet denne sats som et gennemsnit af stiftelsesprovision på garantier stillet i forbindelse med tilsvarende sikre realkreditlån.</div><div> </div><div>På baggrund af ovenstående vil der ved udgangen af hvert kalenderår blive beregnet en årlig garantiprovision på 0,55 pct. af restgælden og en stiftelsesprovision på 1,0 pct. af hovedstolen på årets optagne lån. Den samlede garanti- og stiftelsesprovision beregnes af Rudersdal Kommune, som årligt vil opkræve beløbene hos Novafos- koncernen.</div><div> </div><div>Lånene hos KommuneKredit forventes i henhold til Novafos-koncernens lånepolitik optaget i danske kroner med fast rente.</div><div><em><span>Bevillingsmæssige konsekvenser af yderligere kommunal garantistillelse</span></em></div><div>De kommende lån vil blive provisionsberegnet. På baggrund af lånegarantierne kan det foreløbigt estimeres til 1,4 mio. kr. i stiftelsesprovision i 2026 og 1,8 mio. kr. i garantiprovision i 2027 og frem. Det er her lagt til grund, at Novafos Vand A/S vil udnytte hele den kommunale lånegaranti på 49,4 mio. kr., som de har ansøgt om, inklusive den af Novafos-koncernen ilagte buffer på 16,5 mio. kr.</div><div> </div><div>Der søges i denne sag om en negativ tillægsbevilling på provisionerne, da der er tale om en indtægt til Rudersdal Kommune.</div></span> <div><h3>Indstilling</h3> <span class='indstilling'><div>Direktionen foreslår indstillet,</div><div> </div><div>1) at Rudersdal Kommune meddeler Novafos garanti for lån på op til 139,0 mio. kr., og</div><div>2) at der gives en negativ tillægsbevilling vedrørende stiftelses- og garantiprovision på 3,2 mio. kr. i 2026 samt 1,8 kr. mio. i 2027 og frem, der tilgår kassen.</div><div> </div></span> <h3>Beslutning</h3> <span><div>Økonomiudvalget indstiller direktionens forslag tiltrådt. </div><div> </div></span> </div> </div></div>"
      • Tekst null
      • Id "00000000-0000-0000-0000-000000000000"
      • Link "https://dagsordener.rudersdal.dk/Vis/Pdf/bilag/2bddb161-c548-4360-b064-98b8fd3b187e"
      • DocumentId "2bddb161-c548-4360-b064-98b8fd3b187e"
  • Presentations null
  • ItemDecision null
  • SagsNummer "00.32.00-Ø00-490301"
  • Navn "Kommunal lånegaranti til Novafos 2025"
  • Punktnummer "12"
  • Bilag 0 items
    1. Documents null
    2. Id "f5ac2b1c-a397-4624-9695-8e450168e0de"
    3. IntegrationUid "00000000-0000-0000-0000-000000000000"
    4. CorporationUid "00000000-0000-0000-0000-000000000000"
    5. AgendaUid "2c430b7c-3dd1-4708-b8dc-7e55626dccae"
    6. Number "12"
    7. Sorting 12
    8. IsOpen false
    9. CaseNumber "00.32.00-Ø00-490301"
    10. SourceId null
    11. Caption "Kommunal lånegaranti til Novafos 2025"
    12. CasePresentationUid null
    13. ExternalAgendaItemAttendees 0 items